运营商财经 实习生李旭雅/文
近日，用友网络所属子公司用友汽车信息科技（上海）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请获受理。根据用友汽车招股说明书，此次IPO公司拟募资5.63亿元。
你或许正在想，这是一家名不见经传的网络公司要改行做车了？其实不然，用友汽车可不是汽车制造，而是汽车领域搞IT的，从事与汽车有关的造车、卖车、用车全场景应用软件开发。
DMS行业龙头发展前景好
据悉，用友汽车成立于2003年，原名叫做英孚思为。自成立起，公司就切入DCM领域快速发展。2010年，英孚思为已是国内汽车后市场服务里的管理软件和服务提供商，核心DMS产品(汽车经销商管理系统)的市占率近三成。同年，公司被用友网络以4.91亿收购，成为其子公司。
目前，用友汽车已经形成了业务管理系统服务、数据与咨询服务、产业链交易管理平台形成三大服务体系，占有超过 40%的市场份额。服务的整车厂近百家、经销商逾1.5万家。此前，用友汽车还与长江汽车、浙江合众、大理铂骏、贵安新特等新能源车企业签订了合作协议。
从财务数据来看，用友汽车已具备了独立上市的经营实力，近三年半时间内，用友汽车累计实现营业收入15.67亿元，净利润2.93亿元。
要知道在欧美国家，汽车后市场利润约占整个汽车行业利润的80%，是汽车销售利润的4倍。不过，目前我国尚处起步阶段，利润占比尚不足12%。随着我国汽车数量和车龄的提升，预计将形成规模1.7万亿元的巨大市场。
账款余额较大，暗藏坏账风险
受到汽车行业周期波动风险叠加疫情影响，自2018年以来我国汽车产销量一直都在下滑。尤其是去年全球汽车行业大面积停工停产资金周转困难，而用友汽车的大部分客户为整车厂和经销商。
所以如果未来汽车行业还是不景气的话或者宏观经济持续疲软，那么用友汽车的应收账款可能会面临大面积坏账。
据悉，报告期内，用友汽车的各期末应收账款账面余额分别为1.35亿元、1.69亿元和1.32亿元，占营业收入的比重分别为27.80%、34.77%和27.66%，公司应收账款期末余额较大。
但好在整体账龄较短，在1年以内的应收账款余额占比分别为94.79%、85.71%和82.62%。与此同时两年以上的应收账款帐龄比例却明显提升，由此可推测之前未收回的款项账期存在被拉长的情况，也就是还不上钱拖着。
借出去的钱收不回来，但自己的花销还很大，用友汽车只能选择继续上市融钱了。
近年来用友汽车一直努力研发，以维持在行业内的优势地位。2017年至2020年上半年，用友汽车的研发费用分别为4560.39万元、7365.71万元、7430.88万元、3572.84万元，合计为2.3亿元，占同期营业收入的比例约为14.7%。截至今年上半年末，用友汽车研发人员合计为297人，占公司员工总数的比例约为25%，算得上是很高的比例了。
所以这次用友网络公司分拆出来用友汽车单独上市，一方面为了增加产品功能，利用新技术深度洞察消费者需求，提升营销效率和效果，另一方面也是为了发挥资本市场直接融资的功能和优势，为用友汽车后续产品研发和市场开拓提供充足的资金保障。
（责任编辑：李旭雅）
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