运营商财经 实习生韩莎莎/文
提到青瓷游戏大家可能感觉比较陌生，但提到由青瓷游戏所研发的一款轻休闲游戏《最强蜗牛》，肯定是无人不知无人不晓。从一个小小的创业公司到如今企图走进港交所的交易大厅准备上市，青瓷游戏的IPO之梦能成真吗？
困惑之一：股权转让频繁
回顾青瓷游戏的创业路，都体现在创始人杨煦的工资里。2018年也就是杨煦创业第六年的时候，他一年的分红仅有4.8万元，绝大部分稍微发展还过得去的游戏公司，给核心员工的奖金都远不止这个数，但怀抱一腔热爱的他，一直扎在了这个行业。
对于创业初期的CEO杨熙来说，若想要使公司获得迅速发展，必然要有资本的注入。
青瓷游戏自2013年成立以来，一共进行了五次融资。也正是这5次融资，为中国造就了几位亿万富翁。
2013年的青瓷游戏还处于幼年时期，当时一家名为厦门国海的投资基金500万元认购了12.5%的股权。2019年将4%的股权转让给吉比特获得了2000万元。目前青瓷游戏估值几十亿，该公司仍持有青瓷游戏3.41%的股权。
吉比特就更不用说了，该公司先后以1.3亿的代价成为了青瓷游戏的大股东，虽以3.03亿元的价格将其中10.11%的股权出让给了腾讯、阿里巴巴和B站，但目前吉比特仍是青瓷游戏仅次于创始人楊煦的大股东，占股23.10%。
另外青瓷游戏还有一位王牌个人投资者，投资青瓷一年就拿到了4.6倍的投资回报金。
个人投资者王女士在2020年以2800万元从中科德兴购得青瓷游戏4.81%股权。一年之后将股权全部转让给另外一位自然人股东，转手就获得了1.30亿元，成为亿万富翁。
虽然相较于游戏大佬网易的资本回报率超过20%来说，青瓷的回报比不算高。但市场份额比网易、腾讯远不能及的青瓷游戏来说，如此高的投资回报金，在行业内也算突出的了。
困惑之二：想通过一款爆火游戏上市
那么反观青瓷游戏，还走在IPO路上的它，为何却能够带给股东们如此高额的回报呢？这一切还要从《最强蜗牛》这款手游说起。
2020年6月，《最强蜗牛》上线，该游戏在上线首月就收得流水4亿元，在6月-12月平均MAU达到440万人，在2020年中国iOS游戏畅销榜中最高排名第二。单这一款游戏总计为公司带来了15.1亿元流水。这一结果也使得青瓷游戏一年内的收入，增长了近14倍。由此，青瓷游戏开始着手IPO的事宜。
虽然《最强蜗牛》是青瓷游戏走向IPO的核心突破口，但是单靠这一款游戏的成功，就想拿下IPO，恐怕还有点困难。
根据青瓷招股书数据来看，虽然青瓷的营收总额较之前有了突飞猛进的增长，但是经营利润却不像营收一样高速率增长。2020年青瓷游戏的营收确实达到了15亿之高，但是除去高额的销售费用以外，青瓷的经营利润仅不到1.2亿。
青瓷游戏的营收表现相对于已在港上市的游戏公司百奥家庭互动的11.26亿元营收来说，确实略胜一筹。
但是距离心动公司、创梦天地和中手游这些港股上市游戏公司的23.32亿元、28.06亿元、38.2亿元来说，青瓷游戏的15.1亿稍显逊色。
困惑之三：拓展海外能支撑IPO？
虽然青瓷游戏2020的财报数据很漂亮，营收达到15个亿。但是相较于被网易、腾讯等巨头引领的国内市场来说，青瓷游戏在国内的业务相对比较单一，仅仅依靠国内的市场并不足以支撑青瓷的IPO之路。
在这样的背景下，积极出海的计划成为青瓷游戏IPO申请书中重要的一部分。
招股书显示，青瓷游戏2020年在海外推出了《不思议迷宫》和《阿瑞斯病毒》两款游戏，而这两款游戏的营收表现并不算好。其中《阿瑞斯病毒》的海外版本在iOS畅销榜最高也不及150名，上线至今累计产生收入3490万元。
所以在国内市场份额有限，以及海外市场份额占比不足的情况下，2021年4月，青瓷游戏与腾讯、阿里游戏（灵犀互娱）、B站同时达成了股权转让协议，并获得了三家机构的一轮新股增发认购。
这一波认购，确实使得青瓷游戏的企业地位得到很大的提升，但是青瓷的算盘绝不止于此。
从青瓷游戏显示的新品计划来看，青瓷游戏有4款自研、6款代理产品在规划中。目前海外市场只有《不思议迷宫》和《阿瑞斯病毒》，接下来即将推出《提灯与地下城》、《最强蜗牛》、《时光旅行社》海外版本。
那么对于在海外市场初出茅庐的青瓷游戏而言，此时接受有丰富出海经验的阿里、腾讯等机构的投资，是否想借力该机构来扩大海外市场，我们不得而知。但这一系列操作，似乎完美契合了青瓷游戏欲拓展海外市场份额的计划。
如今，青瓷游戏上市热还在持续，但从青瓷游戏的动向上看，显然知道单款游戏无法支撑上市，看到青瓷游戏为了拓展海外市场所采取的一步步行动，不知能否为它的上市之路打开新的局面呢？运营商财经网后续将继续追踪。
（责任编辑：康玲华）
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