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运营商财经网 左燕茹/文
4月23日凌晨，瑞幸咖啡上市的消息终于落下实锤，招股书披露的巨额亏损使得瑞幸陷入靠上市“补血”来继续2019年烧钱战略的质疑中，但从另一方面来说，从成立到上市，瑞幸咖啡仅仅用了18个月的时间，超过了拼多多成立3年上市的神话， 其背后是资本对于瑞幸的青睐。
频繁融资实质是资本大咖的汇集
在瑞幸的发展历程中，每一次融资都会传来瑞幸“又缺钱了”的声音，所以“烧钱营销”、“补贴获客”、“野蛮扩张”、“下一个ofo”是瑞幸始终都摆脱不了的标签，而瑞幸在融资时所聚集的资本大咖却少有人能看到。
2018年4月，瑞幸咖啡完成了数千万元的天使轮融资，投资方为愉悦资本、神州租车创始人陆正耀等；7月，瑞幸咖啡获得来自愉悦资本、大钲资本、君联资本以及GIC新加坡政府投资公司2亿美元的投资，投后估值10亿美元；12月，瑞幸再获2亿美元融资，投资方新增中金公司，估值达到22亿美元。
从瑞幸咖啡的融资历程来看，可以发现，愉悦资本多次出现在投资方列表。而成立不过4年的愉悦资本目前已经投资了诸如神州专车、蔚来汽车、摩拜、蛋壳公寓等知名项目，其创始人刘二海从业14年，投出了超过10多家独角兽，多次投资瑞幸咖啡，也说明其相信瑞幸咖啡能够成为下一个超级独角兽。
然而除了国内资本家的入局之外，众多海外投资者也对瑞幸十分看好。4月18日，瑞幸咖啡获得了全球最大资管公司贝莱德领投的1.5亿美元B+轮投资，贝莱德是星巴克的最大主动投资人，透过多家子基金合共持有星巴克8180万股，占比6.58%，也是星巴克的第二大股东机构。
瑞幸咖啡招股书显示，其已经与世界第三、法国第一粮食巨头路易达孚达成协议，双方将在中国合资成立并运营一家咖啡烘焙工厂。在瑞幸咖啡完成首次公开招股（IPO）后，路易达孚将以等同于公开招股价格，购买价值5000万美元的A类普通股。
资本的态度才是最佳衡量标准
尽管许多人唱衰瑞幸烧钱、亏损，商业模式无法赚钱，但瑞幸咖啡公布的数据显示，它的情况正在逐步好转。
招股书显示，瑞幸咖啡亏损在不断收窄，2018年Q1—Q4，瑞幸咖啡经营亏损率分别为966%、283%、201%和138%。2019年Q1，营收为4.78亿，同比增长3594%，经营亏损率收窄至110%。不仅如此，瑞幸的促销费用和获客成本也在下降，尽管受春节假期影响，今年一季度每月交易客户数环比还是增长2.3%。
在资本市场的游戏中，只有投资人的态度才是最佳的衡量标准。也正是因为其背后有着强大资本的支持，不被看好的瑞幸才能在短短一年时间的时间内，凭借自己的实力在中国咖啡市场中闯出一片天地，实现从无到有的飞跃，而其迅猛的成长也在逼着星巴克频频做出退步。
从开始与阿里合作开启外卖业务开始，到产品格调和门店装修开始针对女性，星巴克丝毫不敢松懈，在投资者贝莱德“倒台”后，或许星巴克还会继续改变策略来应对瑞幸的威胁。
国外投资者对瑞幸咖啡的加持除了是对中国咖啡市场的看好之外，也是瑞幸有足够实力与星巴克相抗衡的折射。或许瑞幸咖啡只是这些机构投资赛道上小小的一环，但对于瑞幸来说，海外巨头的响应能够为其带来更多的资本，形成良性循环。
上市之后的瑞幸将在资本市场与星巴克正面对决,而以星巴克964亿美元的市值作为参照，瑞幸咖啡的估值势必也会水涨船高。
（责任编辑：左燕茹）
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