运营商财经 实习生李思缘/文
近日，北京环球优路教育科技股份有限公司（下称“优路教育”）在深交所创业板递交招股书，拟募集16.34亿元，用于业务扩张与总部基地的建设等。值得关注的是，在当前教育行业收紧的背景下，优路教育能顺利IPO么？
重线上培训形式 IPO欲拓展线下地盘
优路教育自2005年成立以来，主要从事线上建筑工程、消防安全、医药卫生、四六级考研、专升本等近十个门类的职业技能培训服务。
而优路教育一直以来的教学培训模式都是线上教学为主，拥有相对完善创新的教学方式，3D模拟仿真教学，实景课堂，移动课堂等一体化教学系统。
虽说着重线上形式较为单一，但针对成人学习非专业的职业技能证书，这种更加自由化且能够利用零散时间进行学习的模式也不失为一种优点。
不过，优路教育也在推进线下教育分支机构的铺设，经过十六年的发展后，优路教育的分支机构已经在全国30个省级行政区开设了二百余家。
而开设的这二百家分支机构，均是通过租赁来经营的。长期租赁经营的优路教育或许也希望有自己的地盘，在此次IPO招股书中显示，优路教育将利用上市资金进行基地建设。
根据招股书，优路教育此次发行数量不超过4000万股，募集资金将达到16.34亿元；在募集资金的用途上，其中11.11亿元用来购置基地，在郑州、合肥、西安、长沙、济南、成都、沈阳、天津、苏州等九个城市购置培训基地。
其次，优路教育打算用募集资金的3.1亿元投资总部创新研究院及人才培养基地项目。还有优路教育表示，2.97亿元募集资金投资总部基地建设项目。
可见，优路教育在IPO道路的目标十分明确，即拓展地盘。
扭亏盈利却将钱大量投入营销
作为一家线上教育培训机构，优路教育业绩漂浮不定。
2015年到2016年，优路教育净利润分别为341.87万元、488.73万元，还尚且属于盈利状态，但在2017年开始，优路教育上半年开始就开始亏损，2017年上半年的净利润为-162.46万元，这种状态一直延续到了2018年底，优路教育2018年净亏损7057.96万元。
而在2019年，优路教育才实现扭亏为盈，实现0.62亿元的净利润，2020年更是同比增长3.6倍。
值得一提的是，优路教育的线上教育收入一直在持续攀升。2018年至2020年，线上教育收入占营收的比例逐年增高，分别为83.99%、89.47%及93.45%。
在尚且盈利不错之后，优路教育却未将核心转移到教研上。据悉，在优路教育的财费支出中，营销支出占到了很大的比重，即公司大量的销售费用用于聘用销售人员推销课程。
据悉，截至2020年12月31日，优路教育有员工6884名，其中销售人员为3238名，占比47.04%。而教学人员仅有441名，占比6.41%，研发人员仅有334名，占比4.85%。
如此忽略了课研能力和证书含金量。在招股书中，优路教育曾“坦诚”表示，其主要从事面向成年人的职业考试培训服务，不涉及按照国家有关规定向培训对象颁发培训证书，培训的结果也不能作为培训对象就业的从业凭证。
事实上，在2018年，“挂证”等违法违规行为就已被列入专项整治内容。然而优路教育表示，“你的证书在这些单位进行‘挂靠’相当于租借给他们。单独把证拿出来‘挂证’，属于零风险。”
那么，既然优路教育也承认了自己所培训办法的技能证书不“官方”，却又向消费学员打包票说“挂证”行为属于零风险，确实会引起质疑。
随着优路教育上市消息曝光，优酷教育与投资方签的对赌协议也被公开，2020年10月的第三次增资过程中，优路教育与杭州信睿、博石加诚、个人股东吴灵犀等签署了股份认购协议，2021年3月19日，优路教育实控人石泰及其一致行动人还与这些投资方签署了《股东特殊权力之中止协议》。
由此可见，优路教育的上市也是计划之内的。
（责任编辑：杨丹丹）
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