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今日凌晨，利洁时宣布将美赞臣中国婴儿配方业务以22亿美元的售价卖给了春华资本，引发行业震动。虽然中标人已经尘埃落定，但值得探讨的问题还有很多，比如春华资本是谁？美赞臣到底值不值得买？
凭空冒出的春华资本是谁？
资料显示，春华资本是一家立足中国高端研究、顾问与全球性质另类投资公司，由著名经济学家胡祖六联合翟海涛共同创立，在国内已经有非常丰富的投资经历。比如国内智联招聘、哈啰出行、字节跳动、大搜车、作业帮、小鹏汽车等一些耳熟能详的企业，甚至包括前段时间爆雷的蛋壳公寓，曾连续投了6.9亿美元，如今都打了水漂。
其实在公布下一轮计划投资企业中，春华资本并没有任何涉及乳业奶粉领域的兆头，更多的是偏向于人工智能、医药、物流等领域，包括计划投资第四范式、则一供应链、字节跳动、老百姓等。
此次突然将箭头转向婴幼儿奶粉，让不少业内人士有些意外，也难怪会引起如此大的争议和讨论。有人分析认为，春华资本只是一家投资公司，属于外行。买下美赞臣后，真正负责运营的可能曾经投资过的君乐宝。
虽然这些仅停留在猜想阶段，但对于以22亿美元收购美赞臣，春华资本董事长胡祖六十分满意，他表示非常期待与利洁时保持紧密合作关系，春华资本拥有相当丰富的在华投资经验，以及丰富的本土资源网络，这些优势均能为该业务下一阶段的发展提供有力支撑。
美赞臣到底值不值得买？
在今年的2月份，利洁时就对大中华区婴幼儿营养品业务进行了全面评估，当时就已经有要剥离出去的想法。
对于利洁时来说，购买美赞臣并不是一场划算买卖，当时2017年利洁时并购的时候拿出了197亿美元的巨资，如今却赶紧以22亿美元把美赞臣中国业务仓促卖了出去，也不见得赚了多少钱。
刚收购的前两年，美赞臣表现还算不错，为利洁时带来一些利润，2018年为利洁时贡献了12%净收入增长，而到2019年后美赞臣中国市场明显放缓，2019年美赞臣全球销售额为29.8亿英镑，仅增长2.6%，第四季度业绩还下降了1.1%，2020年业绩增长也并不理想。中国市场不给力，对未来市场不看好已经成为利洁时放弃美赞臣的重要原因。
不过，与利洁时看法不同，春华资本对于中国1500亿的奶粉市场前景还有所期待，他们认为虽然当前国产品牌正在崛起，但从全球范围来看，中国市场未来需求依然巨大，相关婴儿、儿童产品需求还有非常大的想象空间。
值得注意的是，前不久三胎政策已经正式放开，有业内人士分析，这次开放对于后续母婴行业将是一次非常难得的发展机遇。不知春华资本是否看中了这点。
（责任编辑：康玲华）
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