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运营商财经网 曹晓榕/文
目前，和黄药业捐款350万元引发全民关注，原因并非钱多钱少，而是和黄药业在大亏损的情况下还伸出了援手，这一举动实在令人感动，毕竟对于亏损千万的和黄药业来说太不容易了。不过，和黄中国医药科技最受人关注的其实还是IPO上市，但难度还是很大的，关键要看2020年了。
一直亏损的李嘉诚旗下医药企业
据了解，此次疫情发生后，和黄中国医药科技旗下两家子公司和记黄埔医药和上海和黄药业向上海市慈善基金会捐赠350万元。
其实，和黄药业的日子并不好过，从其公布的2019财年中报显示，期内，集团营收1.022亿美元(去年同期为1.022亿美元)；归属于普通股东净利润为-4536.90万美元，同比下降38.78%；营业收入为1.02亿美元，同比上涨0.01%。
调整后的集团净现金流(非公认会计准则)为-6370万美元，其中包括偿还总计2690万美元的银行贷款。
据运营商财经网获悉，截至目前，已有恒瑞医药、九州通、复星医药、广誉远、以岭药业、红日药业、石药集团、神威药业、哈药集团、羚锐集团、扬子江药业、天士力、贵州百灵、香雪制药、太极集团、中国生物制药、华北制药、海正药业 & 瀚晖制药、东阳光药、康恩贝、人福医药、江苏吴中、北陆药业、济世药业、济川药业、赛生医药、尔康制药、雷允上药业、三生制药、金赛药业、康惠医药、葵花药业、普利制药、方达医药、修正药业、齐鲁制药、益佰制药、景峰医药、正大天晴、亚盛医药、豪森药业、科伦药业、广药集团、仁和药业、东诚药业、健康元 & 丽珠集团、华润三九、天圣制药等数十家中国药企自发捐款捐物，加入到抗击新型冠状病毒疫情之战。
在盈利处于净亏损的状态下，和黄药业还捐款350万那是相当不错的。
冀望第三度上市
不过，业内更关注的是和黄药业赴港IPO。
实际上，和黄中国其实已经分别于2006年和2016年在英国伦敦交易所和美国纳斯达克交易所上市，
但2019年，和黄中国医药科技向港交所递交上市申请。2018年4月，港交所发布IPO新规允许尚未盈利的生物科技公司上市。和黄药业在连续2年亏损之后，第三次出击资本市场。
据招股说明书披露，2016至2018年，和黄医药公司实现营收分别为2.16亿美元、2.41亿美元及2.14亿美元。但三年间，仅仅在2016年盈利，归母净利润为1170万美元，之后2017年、2018年亏损分别为2674万美元及7481万美元。
和黄医药的商业平台包括以中药为主的上海和黄药业、与国药控股集团合资的国药控股和记黄埔医药、广州白云山和黄中药、和黄汉优有机等多家合资公司，主要在中国生产、销售各类处方药以及保健产品。
除此之外，还代理阿利斯康和默克的顶尖产品，比如抗精神失常药物思瑞康和高血压治疗药物康可和等。
销售和研发成本过高
招股说明书显示，和黄中国的销售成本占比分别达到72.4%、72.9%和67.2%，2018年销售收入和成本双双下降，主要是因为商业平台的成药销售大幅下滑。
值得注意的是，研发开支占比则分别为31%、31.3%及53.3%，2018年研发开支大幅上升，从7552万美元增至1.14亿美元，这也是亏损增加的主要原因。
由于研发开支巨大，仅仅依靠研发平台的服务收入难以为继，但是成药销售的净收入大大减轻了研发支出的压力，也就是说和黄中国依靠售药的收入补给研发支出。
由于经营活动并未盈利，经营活动所得现金流净额常年为负，现金所得主要依靠融资。2016年和2017年分别融资9244万美元及2.73亿美元，而这两笔融资主要源于2016年在美国上市，通过预托证券的形式融得。
银行贷款融资方面，公司曾于2015年11月获得汇丰银行3000万美元的循环贷款，并于2018年11月到期后重续三年；2018年8月，分别获得美国银行4500万美元的循环贷款和德意志银行的2000万美元贷款，为期24个月；2017年获得加拿大农业银行的2690万美元的三年定期贷款以及2440万美元为期18个月的循环贷款，不过至2019年5月循环贷款到期。
这样的财务状况，和黄医药科技最好还是去香港上市融资去。
赴香港IPO都通过了却并未上市
2019年4月15日，和黄中国医药科技有限公司申请港交所主板上市，并于6月6日通过港交所聆讯并更新了招股说明书，拟募资约5亿美元。
不过，和黄中国医药科技随后取消了原定于2019年6月19日举行的上市新闻发布会，并试图寻求新的上市窗口。直至同年10月15日，和黄药业在港交所官网的上市申请文件亦显示为“失效”。
迄今，和黄中国医药科技是否去香港上市、以及何时上市，似乎没下文了。
（责任编辑：康玲华）
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