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运营商财经网 实习生杨雯翕/文
“百亿补贴”促成“5亿人都在用的拼多多”，日活超越京东，赶追阿里。但近日，拼多多发布2019年第三季度财报，营收75.1亿不及预期元76.54亿元，但亏损却同比翻倍，收盘大跌22.89%，总市值较前一个交易日蒸发近840亿人民币。
此外，拼多多运营费用高达84.7亿元，净亏损23.4亿元，同比扩大113%。
股价暴跌
每一次发财报，对拼多多的股价而言，就像是一次变脸。
美股尚未开市，拼多多股价在盘前应声而落，开盘前最大下跌近24%。开盘后，股价走势并没有好转，最终报收31.4美元，下跌22.89%，创下IPO以来最大跌幅，其市值缩水至365亿美元，被京东、百度和网易反超。较前一个交易日蒸发超过108亿美元，约合759亿人民币。
就像变脸一样，因为财报而引发的股价大起大落，再一次在拼多多上演。
在此之前，拼多多2018年下半年的两份财报，分别带来了股价上涨16.6%和下跌17.5%，2019年上半年的两份财报，则带来了下跌8.5%和上涨16%。
市值遭京东碾压 用户数依旧高增长
10月26日，拼多多现在的市值是474.7亿美金，而京东的市值是454.6亿美金。而一个月过去，11月25日，京东市值上涨到469.73亿美元，拼多多市值已跌破400亿美元。
而从用户数来看，2019年Q3，拼多多的年活跃用户同比增长39%，达到5.36亿。这是拼多多首次突破5亿用户大关，距离淘宝天猫6.93亿用户，差距缩小至1.57亿。相比之下，阿里突破5亿用户是在2017年Q4，京东2019年Q3公布的年活跃用户是3.34亿。
相比上个季度，拼多多的年活跃用户增加了5310万，同期阿里和京东的数据分别是1900万和1310万。相比之下，拼多多的用户增速依然是最高的。
亏损很大程度上来自补贴和营销
排除股权激励的影响，拼多多的经营亏损，在Q3创下了27.9亿元的历史记录。另外在净亏损额度上，拼多多在Q3达23.4亿元。上个季度，这个数字是10.98亿元。各项指标增速放缓，营收不及预期，亏损幅度扩大，导致拼多多股价在财报发布后遇挫。亏损在很大程度上来自于激进的补贴和营销策略。
在阿里、京东和拼多多这三家中国最大的电商公司中，拼多多是唯一一家营销费用比收入还要高的公司。营销开支主要来自线下广告和线上优惠券。相比复杂的优惠补贴政策，拼多多的补贴简单粗暴。最典型的是拼多多自研的“百亿补贴”。
这一年，拼多多联合品牌商高调推出“百亿补贴”活动，针对高客单价的品牌商品让利，挑选热门商品直接进行打折补贴，补贴的成本由店铺一起或由拼多多单独承担。
（责任编辑：杨雯翕）
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