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运营商财经网 吴碧慧/文
今日，中国飞鹤正式在港股上市，截至11月12日收盘价计算，飞鹤也是目前港股市场11家乳企中，市值第二大的企业，第一为蒙牛乳业。然而，正是这样一家大乳企，上市过程却是一波三折。
运营商财经网获悉，2003年，飞鹤首次在美国递交了招股书，成为中国第一家在境外上市的乳品企业。2005年，飞鹤乳业转板到美国纽约证券交易所中小板市场交易。2013年，飞鹤乳业退市并完成私有化。
而2014年、2015年，中国飞鹤对国际业务进行了重组，成立若干香港附属公司。2017年，向港交所提交上市申请书，但因收购美国营养健康补充剂公司Vitamin World而耽误。而此次正是六年前从纽交所退市之后，飞鹤乳业再踏资本之路。
此外，招股书显示，2016年-2018年，飞鹤的收益分别是37.24亿元、58.87亿元、103.92亿元，年复合增长率67.05%；净利润分别为4.06亿元、11.60亿元、22.42亿元，年复合增长达134.99%。2019年上半年，飞鹤实现营业收入58.92亿元，同比增长34.37%；净利润17.51亿元，同比增长60.42%。
然而这么优异的业绩背后，其研发成本远比不上宣传成本。据数据显示，飞鹤三分之一的营收用于广告销售，飞鹤还请来章子怡等明星为其代言，并做了大量的广告宣传。而2018年和2019年第一季度的研发投入占经营收入比例分别只有1.05%和1.09%。
对于走高端路线的飞鹤来说1%左右的研发费用确实有点寒酸。研发投入不足可能导致新品升级换代过慢。
而且，随着中国人口出生率的下降，以中国飞鹤为代表得国产奶粉企业正面临不小的压力。并且，从知名度来看，飞鹤仍需很长一段时间的努力才能打响全球知名度，目前仅在内地知名度较高，看来未来飞鹤仍有很长的路要走。
（责任编辑：吴碧慧）
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