运营商财经网 家居日化服装商超频道 周颖/文
继2025年10月首次递表却因超6个月未通过聆讯而失效后，坦博尔于近日更新招股书数据，二度冲击港股上市。
招股书数据显示，2023年至2025年，坦博尔年营收分别为10.21亿元、13.02亿元、21.89亿元，其中核心支柱城市轻户外系列收入由上年同期的9.15亿元上涨至13.63亿元，但占总营收的比重却由70.3%下降至62.2%。而同期年内利润分别为1.39亿元、1.07亿元、2.23亿元，可以看出，公司营收规模呈持续上涨趋势，但利润表现却略有波动。
但值得注意的是，坦博尔的存货规模却从2023年末的2.57亿元涨至2024年的6.93亿元，2025年末再次飙升至9.26亿元，三年时间存货增加了两倍多。而同期存货周转天数也从2023年的242天拉长至2025年的308.6天，于同行业安踏137天、李宁64天左右的存货周转天数相比，坦博尔周转效率明显较低。
与此同时，公司的资金状况也不容乐观。2025年，坦博尔流动负债逼近18亿元，其中计息银行借款由2024年的1.90亿元大幅增长至3.42亿元，而同期年末现金及现金等价物虽由1.54亿元上涨至2.63亿元，但仍不能覆盖上述借款，公司短期偿债压力较大。
此外，2023年至2025年，坦博尔资产负债率分别为57.06%、67.87%、74.60%，呈逐年增长趋势，并在2025年超越了70%的企业红线。但在2025年，坦博尔却向股东宣派并悉数派付股息2.90亿元，是同年净利润的1.3倍，也就是说比全年净利润还高，不知道它到底缺不缺钱。
运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，虽然坦博尔业绩整体保持稳定上涨趋势，但在公司负债率逐年攀升的情况下，却清仓式分红，难免会让投资者产生疑虑。
（责任编辑：周颖）
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