运营商财经网 食品酒业频道 周颖/文
在新式量贩零食快速崛起的冲击下，老牌休闲零食品市场被进一步压缩，其中三只松鼠与良品铺子两家企业也面临着不小的挑战。
两家企业发布的财报数据显示，良品铺子2025年全年实现营业收入54.86亿元，较上年同期的71.59亿元下降23.38%，而三只松鼠报告期内营业收入为101.89亿元，相较于上年同期的106.2亿元微降了4.08%，但仍保持住了百亿营收基本盘，比良品铺子高了47多亿元的营收。
而从利润端来看，两家企业情况均不容乐观。其中，三只松鼠2025年归母净利润由上年同期的4.08亿元下降至1.55亿元，大幅下滑了61.9%，呈腰斩状态。同时，良品铺子报告期内归母净利润由上年同期的-7476万元下滑至-1.48亿元，亏损额度再次扩大。
对于净利润大降，三只松鼠解释称，部分原因为部分线上平台流量结构变化，费率有所提升，而良品铺子利润下降的部分原因为公司2025年门店店数下降，导致销售收入下降。由此也可以看出，两家企业销售渠道的侧重点也有所不同。
2025年，三只松鼠线上渠道贡献收入71.76亿元，虽同比下降3.11%，但占总营收的比重提升至70.43%，仍超七成。与此同时，公司的销售费用却同比增长7.67%至20.11亿元，其中平台服务及推广费由上年同期的12.24亿元增至13.12亿元，占销售费用的六成以上。
而良品铺子销售模式以门店为核心，但在2025年其门店数量为2107家，相较于上年同期的2704家门店，净关闭了近600家门店，加盟业务收入同比下滑27.47%至13.59亿元，直营零售业务收入也同比下降20.76%至13.61亿元。
运营商财经网副总编刘平表示，当前量贩零食品牌以低价优势迅速抢占了零食市场，如何在这种情况下找到新的增长点，对三只松鼠、良品铺子等传统零食品牌来说，仍是个难题。
（责任编辑：周颖）
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