运营商财经网 周颖/文
近日，国内头部美妆上市公司陆续发布了2025年业绩报告，其中巨子生物和贝泰妮两家龙头的业绩引起了关注。
两家企业的财报数据显示，贝泰妮2025年实现营业收入53.59亿元，同比下降了6.58%，而巨子生物报告期内营业收入由2024年的55.39亿元减少至55.19亿元，同比微降0.4%，但比贝泰妮高了近2亿元。
值得一提的是，在2024年巨子生物营业收入同比大幅增长了57.17%至55.39亿元，而贝泰妮同期营收仅同比增长3.87%，但其规模达57.36亿元，高于巨子生物。这也意味着，巨子生物在2025年实现了反超，但两者差距不大。
而从利润端来看，2025年，贝泰妮归母净利润同比微增0.53%至5.06亿元，而同期巨子生物归母净利润同比下滑了7.2%，但其体量仍高达19.15亿元，比贝泰妮多了超14亿元。总体来说，这两家企业都很赚钱。
与此同时，巨子生物报告期内毛利率为80.34%，虽较2024年的82.09%有所下降，但仍在80%以上，盈利空间很高，而贝泰妮毛利率由73.74%提升至74.46%，但仍低于巨子生物。
从主要品牌来看，巨子生物核心品牌可复美2025年收入为44.7亿元，营收占比下降至81.0%，增速也由正转降，同比下降1.6%，而贝泰妮第一品牌薇诺娜报告期内收入同比下降了9.73%至44.32亿元，占比也在八成以上，可以看出，虽薇诺娜降幅更大，但两个核心品牌的营收规模相差无几。
运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，巨子生物与贝泰妮两家企业在品牌定位、早起渠道布局等方面均有相似之处，均实现了从小众医学护肤到大众功效护肤的跨越，但随着两家企业规模的扩大，在功效护肤赛道上的竞争也愈发激烈。
（责任编辑：周颖）
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