运营商财经网 周颖/文
新希望乳业于近期正式递交港交所H股上市申请，迈出A+H双重资本平台布局的关键一步，运营商财经网由此注意到其债务情况。
财报数据显示，新希望乳业2025年账面业绩表现亮眼，全年实现营业收入112.33亿元，同比增长5.33%，再创历史新高，归母净利润也同比上涨35.98%至7.31亿元，扭转了2024年公司增利不增收的情况。
但与此同时，曾通过并购加速全国化的新希望乳业，正面临扩张带来的沉重财务包袱。2020年，新乳业以17.11亿元收购西北区域龙头乳企宁夏夏进乳业的全部股份，收购资金的60%为自有及自筹资金，而40%拟通过可转债募集现金支付。
后在2020年12月，新希望乳业公开发行总额为7.18亿元的“新乳转债”，并于2026年12月17日到期。但2025年财报数据显示，截至2025年年末，累计仅有11.96万元转换为公司股票，占发行总金额的0.02%，这也意味着，这笔可转债最后大部分或将以债的形式兑付给投资者。
根据债券条款，到期将按票面金额的110%赎回，届时公司需要拿出近8亿元现金完成本息兑付，而在2025年的资产负债表上，这一相关债务也已被划入“一年内到期的非流动负债”当中。
此外值得注意的是，2025年，新希望乳业货币资金由2024年同期的3.97亿元下降至3.55亿元，期末现金及现金等价物余额由3.92亿元下降至3.26亿元，而短期借款却由3.71亿元上涨至4.44亿元，加之上述刚性兑付，新乳业短期偿债压力较大。
运营商财经网副总经理康锐认为，新希望乳业选在此时赴港上市，寻求融资，或也是为了缓解沉重的债务压力，为持续的业务扩张和债务滚动提供资金。
（责任编辑：周颖）
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