运营商财经网 周颖/文
近年来，新茶饮行业市场规模不断扩大，茶饮品牌间的竞争逐渐由“规模优先”转变为“质量优先”，而蜜雪集团与古茗就是其中的佼佼者。
两家企业财报数据显示，古茗2025年实现总收入129.14亿元，同比增长46.9%，而蜜雪集团2025年实现营业收入335.6亿元，同比增长35.2%，是古茗的2.5倍，但增速落后其11.7个百分点。
从利润端来看，蜜雪集团2025年归母净利润为58.8亿元，同比增长32.7%，古茗归母净利润为31.09亿元，相较于2024年的14.79亿元，大幅增长110.3%，虽仍低于蜜雪集团，但净利润增速为行业第一。
此外，在毛利率层面，蜜雪集团毛利率由2024年同期的32.46%下滑至31.14%，而古茗却由30.6%提升至33.0%，超过了蜜雪集团。同时，在净利率指标上，古茗24.13%的净利率同样高于蜜雪集团的17.66%，且为六家上市新茶饮公司中的最高净利率，盈利质量更优。
由此来看，蜜雪集团的优势在于绝对体量，古茗则胜在增长质量，而这或许与两家企业增长逻辑不同有关。蜜雪集团依靠规模驱动，2025年其全球门店净增13344家至59823家，逼近6万店大关，相当于每天新开37家店，加之全年近336亿的营收、近59亿的净利润，奠定了其不可撼动的行业龙头地位。
古茗则更加重视效率驱动。古茗2025年单店GMV由上年同期的236.07万元大幅增长至286.24万元，单店日均GMV也从6500元大幅提升至7800元。而单店经营效率的提升，使得古茗在门店规模仅为蜜雪五分之一左右的情况下，净利润逼近蜜雪的六成。
运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，蜜雪集团以规模为核心，走多品牌发展路线，而古茗通过精细化运营，注重提升单店经营效率，两家企业均为新茶饮赛道内的标杆玩家。
（责任编辑：周颖）
运营商财经（官方微信公众号yyscjrd）—— 主流财经网站，一家全面覆盖科技、金融、证券、汽车、房产、食品、医药、日化、酒业及其他各种消费品网站。
