运营商财经网 周颖/文
近日，汤臣倍健发布2025年年度报告，报告显示，公司营收规模连续两年下降，但利润却大增，这很有意思。
汤臣倍健披露的2025年年报显示，公司2025年实现营业收入62.65亿元，同比下降8.38%，连续第二年出现收入规模下降，但归母净利润同比增长19.81%至7.82亿元。
从销售渠道来看，汤臣倍健经销和直销两种渠道收入均有所减少。其中，经销模式仍为主要销售渠道，但经销商数量却由2024年同期的787家净减少141家至646家，合计共实现收入44.81亿元，同比下降10.10%。
值得注意的是，汤臣倍健董事长梁允超曾在2025汤臣倍健致股东信中表示，2025年公司要“以攻为首”，靠主攻而不是防守来稳住公司的基本盘，“要更用心、躬身、聚焦在产品研发和创新上”。
但财报数据显示，汤臣倍健2025年研发费用却由2024年同期的1.49亿元减少至8895.42万元，同比大幅下降了40.15%。此外，公司2025年销售费用也由2024年的30.31亿元同比下降11.53%至26.82亿元，缩水近4个亿。由此来看，汤臣倍健2025年与其说是“以攻为首”，不如说是“降本增效”。
此外，在今年的致股东信中，梁允超表示，汤臣倍健“错失了自己提出的新周期开局，也错失了2023年最 好的调整机会”，并提出了2026年至2028年，用三年时间创出收入新高，且全渠道全面跑赢主要行业增速的目标。不知在收入规模两连降的背景下，该目标能否顺利实现。
运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，无论汤臣倍健未来三年能否达成收入新高的目标，其毛利率一直保持在60%以上，本身盈利能力还是比较强的。
（责任编辑：周颖）
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