运营商财经网 周颖/文
2026年开年这段时间对三元股份来说可真是个多事之秋，不仅遭遇2014年来的首次亏损，还收到了上交所下发的监管工作函。
三元股份于近日披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入63.5亿元左右，归母净利润预计为-3.56亿元至-1.78亿元，扣非归母净利润预计为-3.76亿元至-1.98亿元，利润呈现亏损状态。
紧接着，三元股份收到上交所下发的监管工作函，要求公司补充说明亏损原因，尤其是长期股权投资减值计提的合理性与充分性。
而此次亏损的重要原因，就是之前的一次海外并购。2018年，三元股份参与设立的合资公司法国HCo，完成了对法国百年植物食品品牌St-Hubert的100%股权收购，总交易额约为人民币50亿元，三元股份持有其49%股权，计入长期股权投资。
但在2025年，法国HCo拟计提商誉减值准备10.14亿元，而按三元股份49%的持股比例计算，其确认投资损失4.96亿元至6.16亿元，导致公司净利润为亏损状态。
值得注意的是，三元股份子公司收购的St-Hubert本身经营并没有崩盘。据财报数据披露，2023年至2025年，该公司营业收入分别为8.14亿元、7.99亿元、8.59亿元，净利润分别为1.61亿元、1.63亿元、1.75亿元，整体保持着增长态势，经营稳定，不知为何会计提超10亿元的商誉减值。
此外，值得一提的是，2025年4月，曾在宝洁、强生和飞鹤等公司担任过高管的陈海峰接任唐宏，成为三元股份新任总经理，不知他如何看待此次商誉减值。
运营商财经网总编康钊表示，作为北京老牌代表乳业，三元股份近年来业绩持续下滑，而其能否在“新帅”陈海峰的带领下，重回增长轨道，还需市场检验。
（责任编辑：周颖）
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