运营商财经网 实习生张蓬文／文
近日，比依股份披露的2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入11.57亿元，同比增长34.53%；归母净利润却下滑，仅为5371.22万元，同比减少21.04%。
利润承压的背后，是各项费用的大幅攀升。其中，销售费用同比激增330.99%，主要由于公司加大品牌营销及电商推广投入；管理费用也增长41.90%，主要系管理人员薪酬增加以及泰国、中意新厂区运营成本上升所致。相较之下，研发投入保持稳定，上半年研发费用为3159.11万元，同比增长6.31%。
而随着业务扩张，公司资金面也出现一定变化。截至半年报期末，公司应收账款余额较年初增长18.33%，达到7.49亿元，占流动资产比例高达46.4%；货币资金则较期初下降16.43%至4.18亿元，主要用于泰国工厂建设及原材料采购。受此影响，公司资产负债率进一步攀升至61.52%。
值得关注的是，比依股份在2023年推出的股权激励计划中，为2023至2025年设定了明确的业绩考核目标。然而在实际执行中，公司已连续两年未达成考核指标，2023年与2024年的营收或净利润增长目标均未实现。
在此背景下，公司近日对融资计划作出调整。根据最新公告，比依股份已将2024年度向特定对象发行A股股票的募集资金总额，由原定的不超过6.24亿元调减为不超过4.82亿元，缩水规模达1.42亿元。
不过，比依股份也提示称，本次募集资金投资项目建成达产后，公司将新增加热类厨房电器的产能。若未来行业供需产生重大变化，出现因产能过剩导致行业竞争加剧、产品价格下滑、下游市场需求未保持同步扩大、公司主要客户大量流失等不利情况，将可能导致募投项目市场销售不及预期，公司将面临新增产能无法充分消化的风险，进而对整体经营业绩产生不利影响。
目前，该融资申请已获上海证交所通过。其后续能否改善公司整体营收状况，运营商财经网将持续关注。
（责任编辑：朱欣雨）
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